中郵人壽又醞釀大手筆增資了。這次不同以往，不再是股東“爸爸”出錢，而要從市場找錢了。

　　證券時報記者獲悉，中郵人壽擬實施增資，并通過上海聯合產權交易所公開披露增資信息：擬新增投資人1家，擬新增注冊資本71.63億元，對應增資后股權比例為24.99%，增資價格將視市場情況而定。這一增資項目披露自4月27日開始，到6月24日為披露期滿日。

　　目前，中郵人壽注冊資本215億元，在全部近90家人身險公司中，這一注冊資本已排在行業前列。

　　若按計劃完成此次增資，中郵人壽資本金將增至286.63億元，屆時也將超越中國人壽（注冊資本282.65億元），僅少于平安壽險和大家人壽。

　　首次市場化找投資方

　　中郵人壽成立于2009年8月，是郵政集團旗下壽險公司，目前4家郵政系公司對其持股比例分別為：中國郵政集團有限公司50.92%、北京中郵資產管理有限公司20.00%、中國集郵有限公司16.25%、郵政科學研究規劃院有限公司12.83%。

　　中郵人壽目前公司注冊資本215億元，此前經歷過多輪大手筆增資，都是由郵政系公司出資。

　　中郵人壽上一輪增資是2018年7月。彼時，該公司注冊資本150億元，當時增資65億元，4家股東等比例出資。該項增資2019年3月底獲得銀保監會批復，增資完成后中郵人壽注冊資本達到了目前的215億元。

　　本次中郵人壽通過在上海產權交易所掛牌方式推進引戰增資，也是中郵人壽首次通過公開方式從市場找資金，即公開找投資人進行增資。本次71.63億元增資計劃，中郵人壽的新增股東持股比例為24.99%，原股東合計持股比例為75.01%。

　　從披露的信息看，中郵人壽此次增資已經過相關方面的批準，即中國郵政集團已經同意中郵人壽引進戰略投資者。

　　中郵人壽對意向投資方提出了不低的資格條件，除了要滿足監管要求的保險公司股東資質條件外，還要求意向投資方是上市系公司，且公司或母公司最近3年經審計的合并凈利潤平均不低于300億元人民幣或等額外幣；不接受聯合體參與投資。

　　另據披露，中郵人壽此次增資不接受業績對賭、股權回購等要求。增資價款中超出新增注冊資本的部分全部計入增資人資本公積，由增資完成后的全體公司股東按各自持股比例共享。

　　剛完成發債100億

　　在推進上述增資項目之前，中郵人壽剛剛發行了100億元的資本補充債券。

　　中郵人壽100億元資本補充債發行事宜于2020年12月獲批，分兩期發行，即2020年12月、2021年3月，分別從銀行間市場發行60億元、40億元資本補充債券，票面利率分別為4.38%、4.27%。

　　在2020年12月發行了60億元債券后，中郵人壽去年四季度的償付能力得到一定提升。2020年三季度末時，該公司核心償付能力充足率為109%、綜合償付能力充足率為138%；2020年四季度末，核心償付能力充足率為111%，綜合償付能力充足率提高到167%；最近一期風險綜合評級為B類。

　　按照保險監管要求，核心償付能力50%、綜合償付能力100%，以及風險綜合評級B類，是償付能力達標的三個底線要求。考慮到一些分類監管要求與償付能力掛鉤，實踐中保險公司對償付能力“安全”的要求會比底線高。比如，一些業務要求綜合償付能力120%以上才能開展。因此，綜合償付能力如果接近120%就被認為是資本金“吃緊”，保險公司往往會盡力打出一定富余量，讓綜合償付能力維持在120%之上。

　　目前看，中郵人壽的償付能力是充足的，不過考慮到未來業務發展以及實踐中所需要的償付能力安全區間，此次啟動增資，或是未雨綢繆之舉。

　　從收入指標看，中郵人壽近年發展迅速。2020年該公司原保險保費收入近820億元，同比增長達21.40%，保費已躋身行業第九位，比上一年提升一位。

　　盡管中郵人壽目前的業務快速增長，但其償二代下的最低資本要求也提高得較快，2020年四季度末為213.86億元，而在2019年四季度末則為148.65億元。償二代是風險導向的償付能力監管制度，在這一制度下，保險公司的最低資本可視為對其各類風險的量化。

　　另外，今年多家保險公司啟動增資的大背景是，償二代二期正在醞釀實施。根據此前業內的評估，償二代二期實施后，不同保險公司償付能力所受影響不同。穩健發展的公司受償二代二期影響不大，而業務較激進的公司受償二代二期影響則較大，屆時其償付能力充足率會有較大下滑。

　　中郵人壽近年對外展示的是正在大力推進業務結構優化和轉型，目前該公司2020年年報尚未披露，不過據與其“同宗”的郵儲銀行2020年年報信息，該行2020年加大業務轉型力度，代理期交新單保費759.41億元，保障型產品新單保費716.19億元，同比分別增長29.49%、51.37%。

　　中郵人壽增資項目披露，截至2020年末，中郵人壽總資產為2838億元，凈資產為268.66億元。2018~2020年凈利潤分別為4.98億元、17.25億元、13.16億元。